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Bien comprendre ce qu'est la notion de 'liquidité' dans la crise du subprime

Pour en savoir un peu plus sur la « liquidité » qui est une notion essentielle pour comprendre la crise américaine du « subprime »…

La liquidité est la possibilité de se faire payer lorsque l’on présente une créance.

La liquidité n’est jamais acquise de manière définitive et peut disparaître à tout moment.

Lors de la crise du « subprime », un problème de liquidité qui a accentué la chute des valeurs des instruments financiers.

En effet, les instruments financiers qui trouvaient aisément preneur, ont soudain été laissés de côté par les investisseurs, ce qui a entraîné la chute de leur valeur.

Les actifs n’étaient plus liquides, c’est-à-dire facilement négociables à l’achat et à la vente et ce sans coûts de transaction importants.

Les coûts de transaction sont l’ensemble des frais dont doit s’acquitter un intervenant pour pouvoir traiter sur le marché.

Parmi l’ensemble de ces frais il y a la « fourchette » : différence entre le cours auquel l’investisseur peut acheter le titre et celui auquel il peut le vendre.

Lors de la crise du « subprime », les fourchettes sont devenues très larges. Les fourchettes larges signifient des produits complexes et risqués.

La présence de teneurs de marché nombreux assure, garantit et entretient la liquidité, l’inverse est bien évidemment réciproque.

Lorsque l’incertitude sur le prix d’un actif est trop importante et que la peur du risque est présente, les intervenants ne se risquent plus à traiter qu’à des conditions très éloignées de la valeur fondamentale du produit.

L’impact de la liquidité sur la valeur d’un actif est très difficile à prévoir.

L’un des objectifs des banques d’investissements et des gestionnaires est de réussir à mieux cerner cette notion de liquidité.
14/11/2007
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